森林砍伐對投資人有何影響？
正如人類有城鎮，生物的世界也有森林。森林是大自然的大熔爐，是無數動植物生命的家園。更重要的是，森林對於氣候的穩定至關重要。樹木、植物及灌木吸收二氧化碳和水，並透過光合作用將其轉化為氧氣。
人類與森林的關係錯綜複雜。數千年來，森林提供食物和住所，而人類也在森林中開墾土地，種植莊稼和放牧。兩者之間的關係因開墾及破壞速度加快而失去平衡，快速的人口成長及經濟發展導致大片原始森林遭到破壞。
森林砍伐也是導致氣候變化的一個原因，並加劇生物多樣性流失，進而產生重大的經濟後果。愈來愈多投資人意識到，解決森林砍伐問題與氣候變化一樣緊迫。聯合國責任投資原則認為，森林砍伐對投資人而言是一種系統性風險1，並指出森林能吸收40%的溫室氣體排放。
砍伐森林：破壞氣候及經濟
砍伐森林背後的經濟動力通常是短期的。人們可能希望透過森林獲得木材或農作物，這將帶來一些短期效益。可悲的是，對土地的改變或損壞通常是永久性的，並影響天氣模式或增加洪災風險。砍伐森林對環境、人類和經濟造成的長期負面影響遠大於所獲得的短期利益。
森林砍伐的主要原因是甚麼？
並非所有的樹木損失都是一樣的，只是某些類型的森林砍伐被認為是不可取的。不永續的森林砍伐的主要推動因素是肉牛養殖和油籽生產。目前這兩者佔總森林砍伐比重近60%（如下圖1所示）。
其他森林砍伐的原因包括野火、城市化和林業。野火可能是由氣候變化引起，且難以控制；城市化和伐木如果控制不當也會令人擔憂，但猖獗的農業伐林比之更令人擔心。
森林砍伐的主要推動因素
（以2010年至2014年期間的平均值衡量）
資料來源：Florence Pendrill等人於2019年發表的《Deforestation displaced: trade in forest-risk commodities and the prospects for a global forest transition》。來自https://ourworldindata.org/drivers-of-deforestation。
消費者可以如何幫助減少熱帶森林砍伐？
消費者的購買選擇可以帶來正向的影響，實行方式可以簡單到如閱讀食品標籤，並選擇不購買含有爭議成份的產品，或透過只列印需要的內容並將其他內容存儲在雲端，以避免使用紙張。
事實上，當消費者意識到棕櫚油生產會對環境造成損害時並拒買時，該產業已開始齊心協力減少其對環境的影響。同樣的，拉丁美洲的大豆生產商及貿易商同意共同努力減少活動造成的森林砍伐。
此外，購買牛肉替代品的消費者也讓企業知道他們可以有其他選擇。另一方面，這可能會刺激對發展無肉產品的進一步投資。
如何監督產品供應鏈？
為實現淨零排放，及考慮到聯合國永續發展目標，富達國際與其他投資機構聯合承諾於2025年前將剔除投資組合中不具永續性的森林砍伐項目。
眾所周知，棕櫚油產業的供應鏈相當長而複雜，且涉及許多關係人。因此，我們的永續投資政策是沿著供應鏈向下滲透，以促進新的、破壞性較小的生產方式。
以我們與瑞典油脂生產商AAK的合作為例。棕櫚油是AAK最關鍵的原材料之一，80%的棕櫚油從煉油廠採購，20% 直接來自墨西哥和哥倫比亞的工廠。富達國際與該公司討論相關的ESG政策，例如使用衛星圖像檢查森林砍伐率，以及如何與供應商合作以幫助他們了解停止破壞的重要性，而AAK 對衛星監測的創新應用目前正在改善其整個棕櫚油業務的可追溯性。令人欣慰的是，AKK 在討論後採取了具體行動，我們將繼續關注AAK在實現2025年無森林砍伐目標方面的進展。
凸顯企業的商譽風險
消費者意識的提高意味著若人們認為企業在制止森林砍伐方面行動欠缺，人們或會抵制相關產品和服務，而企業將面臨真正的財務風險。除此之外，技術的進步使我們作為投資人能夠識別供應鏈中存在森林砍伐的企業。
當砍伐森林被曝光後，隨之而來的公司聲譽損害可能會很嚴重，並導致市場份額迅速流失。如果反森林砍伐政策得到更嚴格的執行，採礦等相關行業的獲利能力也會受到影響。從投資的角度來看，如果您的投資組合持有此類企業，那麼其表現可能存在風險。
然而發現投資組合中所持公司是否推動森林砍伐並非易事。因此，投資人可能希望找到具有以環境、社會及公司治理（ESG）為重點的產品的金融公司，以尋求積極應對森林砍伐挑戰的創新企業。
文內提述的個別證券不應詮釋為買賣有關證券的建議，而且僅供說明用途。投資人應注意本文表達的觀點可能並非現時的觀點，及富達可能已就此作出行動。
1資料來源：責任投資原則
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