漂綠是什麼？如何避開？
所謂的永續基金，是自己號稱的嗎？這個關鍵問題，就是此篇文章標題背後的重點：漂綠。漂綠，甚至已經列入韋氏字典（Merriam-Webster），註解為「以友善環境為名義，遮蓋掩護其產品、政策、或行動」。
就把漂綠想成是基金經理人為基金加上的一層永續外衣、一道綠色光環，主要目的是？為了迎合人數日漸增加、對永續投資有興趣的投資族群。這其實是一種很自以為是的手段，故意利用了永續投資尚無明確定義標準的灰色地帶。
漂綠帶來的不良影響，無疑強化了那些宣稱永續投資不過就是形象操作的指控。漂綠行為，攪亂了永續投資這個類別，影響之大，連美國證券交易委員會都考慮要更新其命名規定（提出基金名稱必須和其必要的投資政策有相關性），以遏止這種行為。
要避開漂綠可能有點棘手，所以最好的方式，首先我們提出三大關鍵問題：
問題＃1：基金經理人是否能結合永續投資之思維？
「結合永續投資思維」其實只是描述在投資過程中，透過「永續觀點」，審視所有階段。反之，沒有永續思維的基金經理人，只是表面上運用基本ESG篩選策略－排除「罪惡股」－然後就自認為永續。
再者，此時面對的挑戰，尚無普世都能接受的辦法，來實施類似整合。對於永續投資人來說，有個不錯的方法，就是深入了解特定基金資料報告、並詳細檢視其投資標的選擇過程。
有幾件事需要特別留意：觀察基金內的這些公司，是如何執行永續評估。警訊：永續分析「外包」給第三方，並盲目地遵從外部評級－主動式管理基金尤其如此。投資人想了解的是，經理人是否真的投入資源，確保其投資的公司裡外都符合綠色理念。
有些外部的評估方法，也能作為有價值的指標－特別是用來評估影響，像是聯合國用來監測永續發展目標(SDGs)的官方指標，就是一個很好的例子，這些指標提供了詳細而明確的方法，監測每項目標完成的進度。然而，這些指標不該只被用來事後分析，資產經理人應該將其結合、並擴及到其他投資過程。
看清楚基金的主要資產，也有助於避開風險，其中有些企業名稱也許會觸發您的「超強感官」－是值得繼續深究的訊號。
問題＃2：基金經理人投入企業，是否能促進永續發展?
在機構投資人的層級，作為永續投資人，就有承擔股東責任的認知。在投資組合內的公司中，投資人常會是大股東，也因此有責任去嘗試並推動與永續發展相關的改變。
如果基金經理人積極參與管理，投資的公司要漂綠幾乎是不可能的，調查事項應包括：
- 經理人積極參與的公司家數
- 股東參與投票的會議次數、投票方式
- 與投資組合公司召開以永續性為主題的會議次數，會後有持續追蹤
- 參與不同區域、產業、主題（環境、社會、企業治理）之投資組合公司作業的詳細說明
這些資訊來源的最佳管道，就是查基金經理人的年度永續性報告，如果沒找到，或是資料細節不夠完整，就可能潛在漂綠的警訊。
問題＃3：基金經理人是否言行一致?
最後的階段，除了經理人在投資組合上的行為表現，還要解讀其如何實踐永續理念。
這會需要透過永續觀點，仔細審視資產經理人，像是目標、工作環境、僱傭行為、減少碳足跡的措施、社區發展倡議等，都是值得觀察的項目。當然，基金經理人也許純粹只是投資在真正的永續企業，而非從自身行為做起，然而，這幾乎不太可能：因為只有心口合一，才能對永續發展有堅定投入。
投資人教育不能等 法規也正跟上
本質上來說，漂綠是一種行銷上的欺騙行為，這個問題，通常可以透過多重從下而上的投資人教育，以及從上至下的法規來解決。這篇文章立意在前者，而後者也正跟上腳步。例如，歐盟針對永續投資推行的金融分類準則，在2020年6月生效，預期會對金融機構產生大範圍的影響。
在亞洲，包括香港、新加坡、和日本的監管機構，也正積極地針對永續金融實行新規範，重點在改善法規框架，以提升亞洲的ESG治理和公開性。
不過，法規面需要時間，此刻，要避免被漂綠迷惑，最佳方式就是做到以下兩點：問對問題、用心做功課。
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