收益投資有助降低不確定性的五大原因
收益投資的最大吸引力之一，在於收益具有可預測性。然而，當市場反覆波動時，這種可預測性亦顯得難以掌握。
因為在市場波動期間，配息股、債券和房地產投資信託等資產所帶來的收益可能受到衝擊，削減我們面對市場不確定下，對收益投資的信心。
不過，即使固定收益可能暫時減少，收益型資產仍然是一個多元化投資組合不可或缺的部份。
事實上，我們認為這類資產在投資人面對市場波動時可發揮關鍵性作用。
這個觀點是基於以下五個原因。
#1：緩衝機制避免作出錯誤決定
面對不確定因素和反覆波動的市場，理財決定很容易受情緒所影響。例如：投資價格急跌，或會觸發投資者恐慌性拋售和停損等。另一方面，受到金融市場的投資氣氛推動，不少投資人亦會在股市漲高時買入。結果，投資者往往忽略「買低賣高」的投資建議。
然而，定期的收益有助投資者建立心理及財務緩衝，避免過早賣出持股或作出倉促的決定。雖然這個因素與金融理論無關，但可能是最重要的因素。
#2：降低投資組合的整體風險
面對市場不確定，我們宜採取「回歸基本面」的投資方針，建構一個防禦性和多元化投資組合。因為債券等收益型資產與其他投資（例如成長股）通常相關性低或負相關。
換言之，收益投資的價格通常較不會跟隨其他資產類別而變動，有時甚至是朝相反的方向移動。
因此，收益資產在市場下跌時有助降低風險。
#3：收益型資產的品質較佳
雖然並非永恆不變的定律，但收益型資產的品質一般較高。
原因為何？以配息股為例，如果一家公司需要持續向投資人派發股息，它必須能夠創造一定水準的經常性收益。 再者，債券是收益投資中最大規模的資產類別。債券是債務工具，換言之，債券發行人（不論是國家、政府和企業）都有法律責任需同時支付本金及利息，否則將會面臨違約風險。
即使是收益投資的另類資產，不少資產都屬於收費公路、公用事業和風力發電等基建投資。這些設施全年運作無休，故能帶來穩定的收益。
#4：可望受惠於利率變動
在當前環境下，利率已經成為央行用以管控經濟增長的工具，例如面對新冠疫情，多國央行已大幅降息。
收益投資的價格容易受利率走勢所影響：如果利率下跌，債券收益率亦會跟隨下跌（代表債券價格上升）。因此在降息期間，債券的吸引力相對較高。
由此可見，收益投資（特別是債券）在利率變動環境下具有優勢，尤其是透過卓越的投資組合管理。一個結合不同天期債券的投資組合有助減緩市場波動，並提供穩定的收益。
#5：靈活管理投資組合
投資有所謂「風險與報酬曲線」相關概念；試想如果它是一個圖表，反應不同投資類別的相關風險與潛在報酬。
如上圖所示，每個風險與報酬曲線都存在一個收益投資類別。
換言之，如果投資組合缺少收益投資，可能限制你在面對市場不確定期間調整投資組合和管理風險的能力。
面對不確定性需要妥善準備
市場難免會經歷不確定性升溫的時期。
投資人應該為此及早作好準備，亦即在一定程度上配置收益型資產。
