發掘主動型投資機會
在「主動型投資或被動型策略」一文中，我們認為主動型投資者有意尋找市場不效率的機會，以創造長期表現潛力。其中的不二法門是什麼？
首先，我們需要對企業、市場及經濟方面的專業觀點。多元化投資策略的主動型投資經理人擁有能力和資源，可持續分析及追蹤企業狀況。透過「由上而下」分析以及「由下而上」研究的並行策略，經理人可以運用其積累的知識來分辨資產估值是否被低估或高估。
「由上而下」分析
「由上而下」的分析師對經濟和產業進行深入研究，致力於了解影響企業表現的各種因素：全球經濟、國內經濟、產業前景、競爭環境及其他眾多變數。若他們發現前景最佳的個別產業，便會在該產業尋找擁有較佳投資潛力的公司。
此外，分析師亦可進行量化研究。這種數學投資方法將不同公式應用於金融數據，從而確定資產是否被合理定價。
「由下而上」分析
對宏觀大局（整體經濟或整個產業）進行「由上而下」的分析之後，即進入細節探討，而「由下而上」分析可由檢視特定企業開始。
「由下而上」分析的隱含概念在於，即使整體經濟或特定產業陷入困境，個別企業仍然可能表現亮眼。分析師不會只著眼於盈利報表，而是會檢視公司的每個細節，包括公司文化、管理模式、營銷策略甚至道德形象。
藉由評估公司的核心特質，分析師期望能夠了解其長期潛力，並發掘廣大市場可能忽略的價值。
舉例來說，主動型分析師及經理人會定期與積極參與企業，以深入了解每家公司的經營方式。
分析師深入研究每家公司的基本面後，會判斷該股的合理市場價格。如果目前股價低於合理價格，他們可能建議買入；若股價高於合理價格，則可能建議賣出或等待更好價格再入場。
主動型投資優勢
下面以一個模擬的案例來說明主動型投資管理如何發揮其作用：
供應鏈問題、消費者心態審慎，加上線上競爭削弱銷售，導致消費相關產業的主要零售商受挫。
甲公司在全國經營連鎖零售店。儘管盈利穩定，但投資者的遠離拖累了零售股，使其股價下跌，市場認定要賣出其股票。
透過長期與這家公司展開積極參與，主動型投資公司的分析師及基金經理人已深入了解這家零售企業，知道其已採取行動分散供應鏈，發展線上商店，並成功推出折扣優惠活動。這些策略開始產生成效，銷售額逐漸回升。量化數據分析進一步顯示，甲公司的股價被低估，且有望反彈。
這是一個簡單例子，說明對個別企業有深入知識的主動型投資者如何發現異常定價，並在公司股價回升時獲利。
長期前景
雖然主動型策略涉及更頻繁的買賣交易，因此可能會增加投資成本，但不能與日內交易等短期策略混淆，這些短期策略的風險較高，且目的在於透過資產的當日價格變動來快速獲利。
主動型長期投資策略包括嚴謹的選股程序，其中會分析所有可用的資訊。根據相關數據作出決定，有機會能夠消除與金融市場有關的行為風險，例如興奮、恐慌或過度自信，這些風險都會導致經驗不足的投資者承受重大損失。
主動型投資管理的主要目的，是盡量提高投資者所持投資組合的長期表現潛力，從而掌握被動型策略錯失的多元化投資機會。
事實上，主動型及被動型管理的報酬往往屬於週期性質，因為週期性的市場環境在不同時期適用不同策略。
因此，作為投資者，關鍵在於保持靈活，不要過度集中於單一特定策略。如果投資者委託專業主動型經理人負責部份投資組合的資產配置，可能會對其長遠投資成果帶來重大影響。
在「主動且警惕 - 波動市況下的投資之道」一文，我們探討主動型策略如何在市場波動期間取得佳績。
看多一點·了解多一點
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股票入息基金投資之企業，其股利（股息）配發時間及金額視個別企業之決定（例如：該企業一年可能集中於一或兩次配發)，故每月配息金額的決定主要乃是透過對投資組合企業長期股利配發記錄的追蹤作未來一年股利金額的保守預估，並考量相關稅負後，方決定每月基金每單位的配息金額。
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