富達多重資產策略
三層波動控管 × 三大靈活佈局 迎戰高波動時代
震盪市場完全解方：多元分散，行穩致遠
開年以來金融市場持續震盪，從地緣政治衝突、通膨反覆升溫到衰退擔憂，高度震盪已成新常態。富達多重資產團隊投資組合經理張宇翔(Joseph)說到：「今年最大的確定性就是不確定性」，強調需透過區域分散、股債平衡、多元資產配置三大策略打造抗震組合。
不同於傳統60/40股債配置失效的困局，富達團隊發現歐洲股市與中港科技股今年逆勢上漲，顯現區域分散價值。同時，高評級企業債券在聯準會降息循環尾聲提供較穩健收益，搭配避險的黃金和黃金礦業類資產，即能為投資組合增強韌性。「真正的多元資產配置，需要同時具備抗波動與捕捉成長機會的能力。」
經理人3分鐘看市場
三層波動控管機制
第一層：總經指標預警系統
富達運用獨家開發的風險情緒指標，結合經濟領先指標實現「未雨綢繆」。該模型曾成功預警2020年3月市場崩盤，提示在2月28日即開始減持風險資產，因此當時MSCI AC全球指數於該期間的最大跌幅超30%，而策略模組則可控制在僅下跌12%。Joseph解釋：「當景氣領先指標轉弱，搭配富達自研的風險情緒指標突破警戒值，就是啟動防禦機制的關鍵訊號。」
回顧市場震盪期間，抗跌效果顯著
相對股市，跌幅減輕近五成；相對傳統配置，跌幅減輕三成
資料來源：富達國際，2024/12/31。基本股債配置比例為股票55%、債券45%，股票指數採MSCI AC全球指數，債券指數採Bloomberg Global-Aggregate Total Return Index；波動度控管策略是指團隊在市場壓力情境下，適當調整股債比率，降低投組波動度。統計期間：2008金融危機(2007/10-2009/3)、2018中美貿易戰 (2018/10-2018/12)、2020新冠疫情(2020/2-2020/3)、2022全球升息(2021/7-2022/10)
以上模擬結果僅供說明使用，上述配置係依據模擬投資組合進行回溯測試，模擬於上述資料統計期間內可能的資產配置，多元配置無法消除投資損失風險。上述僅供參考，富達投資團隊可能已採取行動或調整配置。富達經理人仍保有最終投資決定權，並依據當時市場狀況、經理人判斷與標的表現，做最適合之判斷。以上僅為歷史資料模擬投資組合之結果，不代表本投資組合之實際報酬率及未來績效保證，不同時間進行模擬操作，其結果亦可能不同。
第二層：市場波動度監控
根據追蹤標普500波動率的實戰經驗，當中短期（40天）股票市場歷史波動率觸及非正常高位時，系統將自動觸發減碼機制。「就像2011年下半年歐債危機時，市場波動度監控會提前於第一層總經指標啟動，在8月開始將策略模組股票部分從55%降低到40%左右，有效控制下檔風險。」團隊透過動態調整股債配置比例，將波動度穩定在9%的目標區間以內。
動態調整，達成9%波動度目標*
活用現金避險與相關性分析，有效降低投組波動度
資料來源：富達國際，2025。基本股債配置比例為股票55%、債券45%，股票指數採MSCI AC全球指數，債券指數採Bloomberg Global-Aggregate Total Return Index；波動度控管策略是指團隊在市場壓力情境下，適當調整股債比率，降低投組波動度。
*9%波動度目標，係指本策略隨市場波動度變化，動態地做配置的調整，致力於長期平均年化波動度不超過9%為預期目標狀況下，實現長期的資本增長。若市場環境發生特殊狀況或出現短期極端波動，儘管已對資產配置進行調整但長期平均年化波動度仍有可能超過9%。以上模擬結果僅供說明使用，上述配置係依據模擬投資組合進行回溯測試，模擬於上述資料統計期間內可能的資產配置，多元配置無法消除投資損失風險。上述僅供參考，富達投資團隊可能已採取行動或調整配置。富達經理人仍保有最終投資決定權，並依據當時市場狀況、經理人判斷與標的表現，做最適合之判斷。以上僅為歷史資料模擬投資組合之結果，不代表本投資組合之實際報酬率及未來績效保證，不同時間進行模擬操作，其結果亦可能不同。
第三層：股債相關性分析
富達獨創的股債相關性矩陣能即時判斷最佳避險資產。Joseph以實例說明：「在通膨主導環境（如2022年），股債正相關時優先持有現金；在經濟衰退擔憂升溫時（如2020Q1），股債負相關性達-0.7，此時增持公債就能發揮緩衝效果。」此模型今年以來也成功反映了市場由通膨關切轉移到經濟增長擔憂時股債相關性由正變負的轉變。
波動度控管策略，為客戶資產層層把關
以2020年極端風險為例
資料來源：Bloomberg，富達國際。資料期間: 2019/07/01~2020/12/31。
上述僅供參考，富達投資團隊可能已採取行動或調整配置。富達經理人仍保有最終投資決定權，並依據當時市場狀況、經理人判斷與標的表現，做最適合之判斷。上述調整依據富達最新投資模型計算得出，僅供參考，實際進場仍有可能變化。預定配置比重將隨時間變動，僅供參考使用，投資人不應視此為任何投資建議。
三層波動控管降低風險
靈活性佈局的三大維度
資產配置的靈活性
儘管今年的市場或有一定程度調整，但當中也依然存在階段性的機會。策略建議採用「防禦+收益+成長」的資產配置架構，成長型資產我們看好有長期增長趨勢的高品質美股、歐洲核心股、科技(人工智慧)、消費(電商、電動車)；防禦型資產我們建議布局全球公債、投資等級債、黃金礦業；而收益型資產我們偏好歐洲股息股、新興市場債、非投資等級債，及可轉債等資產，以期在可控的風險波動度水準下，尋求更好的投資報酬機會。
兼顧投資需求，動態調整守收益
抓準成長趨勢，適當配置防禦與收益資產
資料來源：富達國際，2025。
上述僅供參考，富達投資團隊可能已採取行動或調整配置。富達經理人仍保有最終投資決定權，並依據當時市場狀況、經理人判斷與標的表現，做最適合之判斷。上述比例依據富達最新投資模型計算得出，僅供參考，實際進場仍有可能變化。預定配置比重將隨時間變動，僅供參考使用，投資人不應視此為任何投資建議。以上所提及之資產，僅是作為說明或舉例之用途，並非推薦或投資建議。
區域/產業靈活性
打破傳統美股為主框架，團隊今年靈活佈局歐股循環類股與亞洲科技股，掌握歐洲財政政策轉向支持與中國科技進步以及監管放鬆的紅利，並積極在全球尋找評價被大幅低估、未來具補漲契機的投資機會。未來亦會有選擇的增加拉美地區股票，在估值水準合理安全的前提下尋找增長改善的投資機會。
持股(債)選擇的靈活性
憑藉400位專家所組成的研究團隊，除了由下而上堅實的基本面研究以外，富達更建立盈餘修正動能指標精選投資標的，提前預判信評調整方向，使策略中的公司債投資組合違約率，能低於市場平均。
面對政策不確定性與地緣衝突常態化，Joseph建議投資人，不妨以富達的三層波動控管搭配三大靈活策略的多元資產組合，在動盪市場中仍能兼顧風險與報酬，真正做到守護自己的資產。