小結
- 聯準會連續8次維持基準利率5.25%~5.50%，考量通膨與就業雙向風險，暗示9月將降息
- 今年貨幣政策不確定性已大幅下降，至於明年將取決於大選結果、貿易與財政政策的發展
- 投資策略建議以全球優質股息策略，搭配優質債券做為核心首選，看好日股與科技股展望
發生什麼事
- 第8次維持利率不動：聯準會一如市場預期，將聯邦基金利率維持在5.25% 至5.5%目標區間不變，此為聯準會連續8次維持利率不動，讓基準利率繼續處在23年高點。
- 通膨取得進一步進展：過去一年通膨有所緩和，且通膨放緩趨勢已從商品擴大至排除住房的核心服務及住房服務類價格，對物價壓力正在下降更有信心，近幾個月委員會認為2%的通膨目標取得一些「進一步進展」。
- 關注通膨就業雙向風險：關於就業，聯準會表示目前已恢復到疫情前的水準，惟就業最大化目標正面臨下行風險，強調正密切關注勞動市場，並對可能出現急劇下滑的跡象保持警惕。委員會並表示實現就業和通膨目標的風險繼續趨向更好的平衡，未來關注兩大任務面臨的雙面風險。
- 暗示9月降息1碼：如果通膨如預期繼續放緩，經濟增長維持合理的強勁水平，勞動市場保持現狀，那麼最早可能在9月利率會議討論降息，但首次降息2碼不是目前考慮範圍。
- 大選不影響貨幣政策：隨著市場對美國大選之關注度升溫，鮑威爾表示若聯準會降息絕對非政治性的，並強調聯準會永遠不會試圖根據尚未發生的選舉結果來制定貨幣政策。
政策與經濟展望
富達國際宏觀與戰略資產團隊表示，聯準會一如市場預期維持利率不動，然而，因通膨與勞動市場取得明確進展為聯準會提供降息訊號，主席鮑威爾亦透露九月開啟降息循環。儘管此次利率會議沒有前瞻性指引，惟會後聲明與鮑威爾之記者會仍釋出強烈訊號。整體而言，我們認為今年圍繞在聯準會貨幣政策之不確定性已大幅下降，至於2025年之政策，將取決於美國大選結果，及未來貿易與財政政策的發展。
富達投資策略觀點
整體而言，我們認為美國經濟軟著陸(低成長與低通膨)之機率升高，由於成長與通膨出現放緩，預估聯準會將加入降息行列，而寬鬆之金融條件應不至於出現衰退風險，因此對於風險性資產維持正面觀點，維持股票投資評等為「加碼」，對於信用債維持「中性」投資評等。考量地緣政治尾端風險升溫，及美國大選之不確定性，投資策略建議以全球優質股息策略，搭配美元優質債券做為主要核心資產配置，以對抗市場波動，並看好日股與科技股長線展望。
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