中國這個冬天恐怕要在寒風中度過。10月初，一道「能耗雙控」政策無預警在各省分炸開，缺電風暴橫掃輕工業、重工業到科技產業，無一倖免。
蘇州、浙江、廣東等製造業重鎮百餘家廠商上午接獲通知，下午就得宣布暫時停工；一家為全球最大塗料生產商提供化學原料的供應商為此宣布減產，衝擊供應鏈流暢度。這一波限電、缺電範圍甚至漫延到民生用電，部分地區的購物中心為此只好提早關門、東北地區的民生用電或如熱水器、微波爐等高耗能產品，直接登上限用名單。
中國電力短缺並不是新問題，為何這次來得又快、又急？
一是「煤炭短缺」。中國疫後經濟復甦，全國用電需求大幅成長，然而煤炭不足、價格高漲，收購電價卻維持不變，導致火力發電廠紛紛停機檢修、自主降載降低損失，撕開新一波電力缺口。
其次則是中央政策加強「落實減排」的調控壓力。去年中國國家主席習近平喊出將在2030年達到用碳高峰、在2060年前邁向「碳中和」的目標，導致各地政府為了呼應中央，由上而下強制、層層加碼限電、停產措施，也成了這次大缺電的變奏基調。
零碳排聲聲催 中國產業轉型浮現壓力
中國是世界第二大經濟體，依賴鋼鐵、水泥、化工等高耗能產業為經濟增長提供動力，碳排放量高居不下，以28%占比勇居全球排放量第一。
在「淨零碳排」的全球目標下，中國若一直處於缺電狀態，經濟專家預期，持續的電力供應緊張將迫使中國必須重塑經濟樣貌，就像上個世紀70年代高油價壓力推動北美、歐洲國家研發更高效的汽車，並將製造業轉移到海外的途徑，中國產業轉型勢不可免。
除了產業遭受衝擊外，停電也危及生命安全，10月底東北一家大型化工廠停電，導致23名工人因一氧化碳中毒而住院；若缺電時間拉長，冬季供暖受限，更將引起民生恐慌。
氣候投資 牽動未來生存戰
當氣候問題已經刻不容緩，有沒有更積極的行動，改善氣候變化帶來的風險？
答案，或許是氣候投資。
「『一切照舊』已經成為過去式。」富達集團指出，隨著熱浪、暴雨、乾旱、颱風不斷出現在日常生活，「2050淨零碳排」目標已經成為各國不得不正視的議題。
原本，改變既有商業慣例來推動更永續的經濟成長是一項複雜的全球挑戰，尤其從客戶、員工、供應商、企業合作夥伴到制訂商業規則的監管機構，都需要在心態跟行為上做出大幅改變。
如今，除了各國政府的減碳共識之外，全球資產管理規模高達40兆美元的ESG投資則是一股推動改變、不容忽視的巨大力量，現在討論的挑戰已經不是要不要做，而是如何做得更好。
富達集團相信，將資源集中在ESG領域以下三大主題，將有更大的機會帶動真正的改變，創造更多長期的效益。
- 將自然環境風險整合至投資流程，作為應對氣候變遷的方法之一。
- 照顧員工、供應鏈和社區。
- 重新定義數位倫理。
三者之中，氣候變遷更被富達集團視為最關鍵的佈局，「我們需要穩定的氣候才能生存。」富達表示，若不設法減緩氣候變遷的負面衝擊，將沒有任何未來可言。
深入氣候投資 掌握九大關鍵字
富達集團觀察，全球亟需減緩人為造成的氣候變遷所導致的衝擊，可以透過掌握9大關鍵字來檢視、瞭解相關投資：
- 1.氣候變遷：描述持續較長時間的氣候變化，例如氣溫，降雨或風的變化。
- 2. 化石燃料：動植物分解後產生的不可再生燃料（例如煤、石油和天然氣），存在於地殼中，並含有碳和氫，可燃燒產生能源。
- 3. 二氧化碳（CO2）：地球大氣中的一種氣體，會自然產生，也是人類燃燒化石燃料等活動的副產物。
- 4. 碳足跡：衡量因個人、公司或其他實體的活動而釋放到大氣的溫室氣體（主要是CO2）總量之方法。
- 5. 碳中和：透過碳補償或完全消除碳排放，實現淨零碳足跡。
- 6. 全球暖化：地球平均表面溫度的穩定上升，主要是由於人為溫室氣體排放所引起。
- 7. 《聯合國氣候變遷綱要公約》（UNFCCC）：成員幾乎含括全球（197個締約方），並成為2015年《巴黎協定》和1997年《京都議定書》的制定基礎。最終目的是將溫室氣體濃度維持在穩定水準，以預防人類不當活動干擾氣候系統。
- 8. 淨零資產管理者倡議（Net-Zero Asset Manager Alliance）：多家國際資產管理公司共同致力於實現2050年淨零排放目標，配合全球努力控制地球升溫不超過攝氏1.5度。
- 9. 氣候相關財務揭露建議（TCFD）：由金融穩定委員會（FSB）於2015年成立，透過開發一致、可靠的氣候相關財務風險揭露標準，讓企業、銀行和投資人提供資訊給利害關係人時有所遵循依據。
企業是提升氣候韌性的關鍵
低碳經濟轉型的趨勢正在加快，所有企業難免會受到全球推動在2050年前實現「淨零碳排」目標影響。
富達國際調查，在積極度方面，以公用事業、資訊科技與工業位居前三大（圖1）。其中，公用事業因低碳轉型帶來明顯商機，「有很大誘因」建立可再生能源發電產能，並於日常營運中使用可再生電力，成為最積極淨零轉型的產業。
危機也是轉機，氣候帶來的風險和機會在投資績效中扮演越來越重要的角色，富達集團觀察，愈能在淨零轉型中走的愈快、愈好的企業，穩健成長率愈能締造超越大盤的長期績效。
全球化與其促成的經濟增長讓世界緊密聯繫，光靠政府早已無法解決氣候危機，透過氣候投資，鼓勵企業投入將是提升氣候韌性的關鍵。
投資納入永續的因子，除了能保護回報，更能為社會和環境帶來正面的影響。而提到永續投資，您會想到投資那些ESG評級好的公司，但在富達，我們做的遠不止如此…