在過去 12 個月裡，永續投資在許多方面遭遇挑戰。我們預計 2023 年情勢仍將高度波動。
烏克蘭戰爭、通膨升溫和石化燃料價格大漲，許多投資人因此質疑 ESG（環境、社會和治理）投資的價值理念與財務績效。事實上，永續投資的想法在世界許多地方都受到抨擊。
但氣候變遷釀致大規模天災的證據不會消失，能源危機也讓人們重新聚焦長遠之計，甚至可能因此加速投資再生能源。在許多市場，針對永續發展所訂法規不是已經生效就是即將實施。
在此環境下，我們預計企業在 2023 年對ESG絕對是來真的，且將聚焦於企業韌性、公正轉型和自然資本。
審慎取捨，力求平衡
不同利害關係人的需求及其選擇整合ESG究竟是為了追求回報亦或堅持理念，在市場震盪時兩者對比更加鮮明。因此現在出現一種新的、更成熟的 ESG 整合方法，充分體認到為維持營運需要採取若干短期決策，同時客戶、員工和社區有其長期需求，因此企業必須在兩者間做出取捨。有些已制定淨零排放計劃的公司發現，由於原料和能源成本上升，加上供應鏈中斷，在 2022 年要落實ESG整合的確難度升高，但也有的公司受惠於之前對潔淨能源的投資。政府部門也有同樣的現象；許多國家不得不回頭使用石化燃料發電以確保民生用電並保護經濟，同時要持續規劃更安全、更可負擔且永續的能源未來。
對於資產所有者(和管理者)來說，盡管目前環境不利，永續投資仍為首要之務，這正是著眼於當前環境帶給企業許多實體與轉型的風險。投資人持續配置資本來支持能源轉型，這將締造長期正回報，並創造競爭優勢。但他們也更專注於如何實現淨零排放，特別是涉及產業重大性（例如排放量越高可能風險越大）、情境分析（例如氣候情境的經濟效應）、產品組合（達到投組去碳化目標）、公共政策監督（受到政策變化影響的部門）和積極所有權（投資人可以發揮最大影響力的領域）1等議題時。
系統性問題必須有更廣泛的企業參與
在富達國際，我們採取更為多元的方式，努力為客戶締造永續成果。我們加強與公司在價值與供應鏈上的溝通，以因應產業所面臨的重大風險，尤其是生物多樣性，至於氣候變遷及生物多樣性喪失等系統性風險，由於涉及宏觀盡職治理，我們也持續和政策制定者充分溝通。
這對鋼鐵、採礦等高碳排產業尤其重要，因為這些產業是轉型成功的關鍵，但它們必須仰賴資本密集型新興技術才能做到去碳化。同樣地，對煤炭等必須透過公正轉型來快速淘汰的產業來說，這一點也很重要。我們現在已經建立動力煤轉型框架，並開始與主要業者進行深入溝通。我們已開發新的永續工具，包括根據SDG的指標和目標衡量企業的營收，並擴大我們的影響力和環境投資產品系列。
有效的監管和資料
越是標準化與協調一致的監管，就越能發揮效果。富達支持多項全球倡議，例如氣候相關財務資訊工作小組 (TCFD) 和國際永續準則委員會 (ISSB) ，我們希望各司法管轄區之間能夠有更好的協調。然而，我們也很清楚，在益趨碎片化的地緣政治版圖中，差異將持續存在，且綠色產品標章也會因國家而異。
透過共同框架和基礎資料標準，監管可促進提升透明度，提供投資人取得更多永續相關資料。但光是取得資訊還不夠。最重要的是投資人如何使用和解釋這些資料，對企業進行有意義的分析和參與治理，以產生真實世界的結果。此外，不同產業可能需要不一樣的衡量標準和比較方法，以了解其實現永續目標的能力及應設定之時間表。資產管理業者不能期待以一體適用的方案套用在各產業上。
自然資本
生物多樣性喪失來到前所未見的程度，而且在持續加速，對全球經濟繁榮與供應鏈構成嚴重威脅，且因與氣候變遷息息相關而更顯嚴峻。政策制定者逐漸意識到此一系統性風險，開始擬定自然資本的監管和揭露框架，包括歐盟分類法和自然相關財務揭露 (TNFD) 建議準則，且未來還會有更多規範出爐。因此，我們正嘗試更進一步去了解自然損失的真正成本，以及如何幫助我們的客戶減緩此種風險，同時掌握機會。正視氣候議題代表真正了解自然，以於瞬息萬變的世界裡成功做到減緩與調適。
下一步何去何從
儘管 2023 年面臨多重挑戰，但永續投資有許多調整方式可協助解決這些問題，最明顯的就是加速部署再生能源與儲能以提高能源安全。
為了支持實體經濟轉型，富達為客戶提供適當的建構工具，積極參與高碳排公司的治理，並充分運用我們的研究實力。針對 2023 年，我們已選定幾個優先領域：實現關鍵產業去碳化的同時確保公正轉型；解決造成自然環境損失的因素；並協助我們所投資的公司保持成長韌性。如此一來，不論是以個別公司或整體產業而言，我們都能更精準地投入氣力在對的事情上，搭配科技和政策發展，與時俱進。與監管機關合作，確實採取行動並提高透明度，也讓我們更有能力協助客戶管理區域間的差異。
2023 年 ESG 的整體環境或許依舊嚴峻，但氣候危機確已迫在眉睫。經濟轉型在許多領域已開始加速，因為公司和投資人越來越清楚意識到，不論是為了確保能源安全或是防範未來的氣候災難，全世界已無退路。
1資料來源：Accomplish survey of client ESG behaviours: PowerPoint Presentation (accomplish.world)