重點摘要：
受到美中地緣政治升溫影響，上週全球股市普遍下跌，美國標普500下跌2.0%，歐洲道瓊 600指數下跌2.7%，日經225指數下跌2.7%。上週歐洲央行舉行利率決策會議，維持存款利率不變，符合市場預期。聯準會鮑爾發表談話，保持溫和立場，但市場無明顯反應，10年期美債殖利率全週小幅上揚5個基點。匯率部分，美元指數小幅上漲，由於避險情緒，日圓延續反彈態勢。展望後市，隨著軟著陸期待逐漸成為市場共識，除了觀察企業基本面獲利表現之外，更須提防地緣政治與極端政策將帶來的不確定性。
經濟焦點：歐洲央行維持利率不變，9月會議前靜待更多數據公布
上週歐洲央行公布最新利率決策，存款利率維持3.75%，符合市場預期。觀察歐元區通膨走勢，雖然自2022年通膨巔峰明顯下滑，但仍高於2%的政策目標，尤其核心通膨更具黏滯性，此次保持政策一致，也暗示歐洲央行需更多數據支持後續進一步降息政策。
對於未來歐洲央行的政策動向，行長拉加德表示，9月會議的變數很大，將會依照屆時的經濟數據決定。自6月降息後，歐洲央行抱持謹慎態度。在下次會議前，央行官員能看到第二季經濟成長的預估，以及實質工資上升是否足夠提振消費情緒。利率市場預估，今年底之前，仍有機會看到歐洲央行降息1~2碼，逐步放寬貨幣緊縮政策。
市場焦點：美國今年第二季財報季開跑，預估整體S&P 500企業獲利成長
美國財報週開跑，上週大型金融、科技、健康照護類股陸續公布第二季財報。市場預估，2024年第二季S&P 500獲利成長11.1%(扣除能源股則12.0%)，相較上季明顯改善，重回雙位數增長。觀察全年獲利表現，預期今明兩年S&P 500企業獲利仍可達雙位數成長，整體獲利前景佳。
從指數來看，雖然美股有望維持強勁的獲利增長，然而產業間的表現卻出現分歧。 11大類股中，通訊、醫療與科技類股基本面穩健，但仍有4個產業可能出現獲利衰退，其中能源產業的獲利預期調整幅度最大，從七月初預估的+13%成長，下修為-1.0%衰退。能源、原物料等實體產業獲利預期轉差，也反映市場對實體經濟的擔憂，值得後續留意。
富達七月多重資產投資觀點：經濟成長保持強韌，留意極端政策與地緣政治風險
經濟成長仍具韌性：儘管全球經濟從強勁反彈轉向溫和增長，富達領先指標仍顯示經濟成長具一定韌性，多數總體經濟指標仍處在擴張區間，符合軟著陸的基本情境。
主要驅動力來自金融條件寬鬆：雖然聯準會遲遲尚未降息，但其他金融條件(如公司債利差、公債殖利率、房價指數等)依然保持寬鬆，推動美國經濟持續成長。
美國大選帶來不確定性：經過總統辯論與川普遇刺事件後，兩黨候選人的勝選機率出現分歧，川普勝選機率明顯提升。針對川普目前提出的中美關稅升級政策，若政策確實執行，恐再度對通膨帶來上升壓力，且同時壓抑經濟表現，勢必為市場帶來諸多不確定性。
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